纺织服装行业周报:5月柯桥纺织景气指数环比上升

大理新闻网 admin 2019-06-12 00:00:00
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投资要点

    板块公司行情:上周,SW纺织服装板块下跌4.63%,沪深300下跌1.79%。目前SW纺织服装PE为17.79倍,略低于近1年均值。本周涨幅前3的纺织服装公司分别为:台华新材(+4.7%)、柏堡龙(+1.25%)、延江股份(+1.04%),跌幅前3分别为:商赢环球(-14.47%)、中潜股份(-13.22%)、嘉欣丝绸(-13.02%)。

    行业重要新闻:1.5月纺织市场产出回升销售小增,景气指数环比上涨;2.一季度纺织机械行业两位数增长;3.发改委:2019年1-4月纺织行业运行情况;4.5月气温偏低,北疆大部及南疆部分棉花发育期晚于常年和去年;5.越来越多中国纺织服装厂或将转移至孟加拉国。

    海外公司跟踪:1.优衣库日本销售继续下滑;2.传百丽最早月底拆分运动业务申请赴港上市;3.LVMH称中国内地消费者对路易威登需求仍在顶峰。

    公司重要公告:【红豆股份】拟转让力合科创股权;【际华集团】挂牌转让孙公司部分股权债权;【拉夏贝尔】收购NAFNAFSAS60%股权完成交割;【多喜爱】披露重大资产置换暨关联交易报告书(草案);【探路者】出售商用房产;【金鹰股份、黑牡丹、奥康国际、红蜻蜓、安正时尚、孚日股份、富安娜、梦洁股份、希努尔、搜于特、比音勒芬】回购股份进展。

    重点新闻简评:5月纺织市场景气指数环比上涨:柯桥纺织指数5月份总景气指数环比上涨1.91%。下游需求环比推升,夏季产品现货及秋季产品订单发货均环比增加。部分纺织印染企业开机率局部回升。6月,由于内需内需不足,外贸局部偏淡,传统市场淡季提前,6月份景气指数或将小幅下跌。

    一季度纺织机械行业两位数增长:一季度规模以上纺机行业营收同比增长15%,利润总额增长13%,实现双位数增长。行业亏损面约20%,亏损企业亏损额同比减少24%。细分领域中大部分呈现增长。2019年国际贸易环境复杂,国内外需求面临挑战,但国内经济平稳发展态势有助于纺机行业稳步发展。

    投资建议:假日时点变化致4月社零低于预期,剔除假日变动因素社零增速环比持平。4月限额以上纺服零售负增长。二季度起,较低的基数以及促进消费政策逐步落实,或将推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的童装龙头森马服饰,印染龙头航民股份;(2)中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头,罗莱生活;(3)有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业,歌力思、安正时尚;(4)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。

    风险提示:1.部分行业终端销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩不达预期的风险;4.促销费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。