国防军工上市公司座谈会点评:专题座谈会召开

大理新闻网 admin 2019-04-28 00:00:00
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落实军民融合发展战略,提升军工上市公司质量

    3月23日,由中国上市公司协会主办、国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。会议主题为“落实军民融合发展战略提升军工上市公司质量”,会议有中国证监会、国资委、工信部、国防科工局和国家军民融合基金相关领导出席,十一大军工集团以及部分军工上市公司代表等合计近150人参会。证监会及相关部门、沪深证券交易所在会上表示,将充分考虑军工企业的特殊性与重要性,进一步完善体制机制改革,继续深化资本市场基础性制度改革,大力拓展各类融资渠道,不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。

    军民融合发展持续加速,军民壁垒不断打破

    军民融合目前已经上升为国家战略,2019年政府工作报告中明确提出,继续深化国防和军队改革,深入实施军民融合发展战略,加快国防科技创新步伐。2018年底公布的新武器装备科研生产许可目录中,许可项目调减为285项,在2015年版目录的基础上再次减少了62%,大幅度缩减了武器装备科研生产许可的管理范围。目前,新的军品定价机制已经进入落地期,我们预计随着军民壁垒的逐步打破,以及定价激励的引入,有望促进武器装备自主创新和体系化发展,加速国防军工技术红利释放。

    融资和政策倾斜力度加大,国防军工行业有望迎来蜕变

    2019年政府工作报告中明确提出要加快国资国企改革,加强和完善国有资产监管,推进国有资本投资、运营公司改革试点。2018年5月,我国首批41家院所改制试点单位之一的58所,其军工院所改制方案获批,2019年其余首批院所改制试点单位有望进入改制实施期。本次座谈会又提出充分考虑军工企业的特殊性与重要性,将会拓展融资渠道和加大政策支持,有望对军工资产证券化进度和盈利能力提升起到积极作用,促进行业迎来产业大发展。

    投资建议:配置军工高端制造类上市公司在地缘形势恶化的中长期背景和压力下,需要时不我待的加速军工改革和装备建设,我们认为以混改为代表的军工改革,将给军工高端产业带来中长期制度红利;以军机产业链为代表的高端装备行业正在从技术拐点走向财务拐点,在军机20系列等机型上量、新材料、高精度导航、芯片国产化技术逐步成熟背景下,建议重点投资军工高端制造产业机会。建议投资军机产业链、混改、军民融合等方面机会。建议配置公司,主战装备:航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机等;军民融合:火炬电子、航新科技、高德红外、华测导航等;国企改革关注国睿科技、四创电子,以及航天类、电科类等有资产注入预期的相关个股。

    风险提示:改革进度不达预期,武器装备研制进度不达预期。