房地产行业1~3月统计局房地产数据简评:投资高位

大理新闻网 admin 2019-04-26 00:00:00
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1、建安发力土地购置费影响仍在,投资增速持续高位:1-3月房地产投资同比+11.8%,相比上月上升0.2pct,再次超预期,我们认为主因仍然是统计?径改变造成的建安投资增速上升,以及土地购置费分期付款的影响仍在持续所带动。考虑到土地购置面积与土地成交价款两个先行指标增速继续回落,我们认为将带动二季度地产投资增速缓慢下滑。

    2、3月小阳春如期到来,销售增速回暖:1-3月累计销售面积同比-0.9%,较上月回升2.7pct;销售金额累计同比+5.6%,较上月回升2.8pct,体现出了3月小阳春带来的市场回暖。但考虑到3月的季节因素,销售行情在二季度存在下行风险,其热度的可持续性值得继续关注。

    3、土地购置持续低位,未来或将拖累投资增速:1-3月土地购置面积同比-33.1%,较上月回升1pct;土地成交价款同比-27%,回落13.9pct。土地成交作为土地购置费的先行指标,其持续缩量或将拖累后续房地产投资增速。

    4、到位资金继续回暖,房企融资无忧:1-3月房企到位资金同比+5.9%,较上月回升3.8pct,分项来看,国内贷款、自筹资金与销售回款增速均有回升,房企整体资金面仍然良好。

    5、板块估值仍处低位,继续推荐行业龙头:由于近期社融、投资等经济数据较好,地产政策放松预期有所下降?定程度影响了板块表现。但历史来看板块整体估值仍处低位,而未来地产投资、销售仍存在较大下滑可能,政策仍处回暖期区间,推荐万科、保利等行业龙头。